多因子分析
采集侠
2018-01-18 10:47
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1、选取得各基本面因子

1.1 估值因子

账面市值比(book value/market value) :B/M越大 收益越大。

盈利收益率(earn per share) 

动态市盈率(现价/全年预计每股收益率) price/ earn: 动态市盈率越小,收益越大。

静态市盈率(现价/去年预计每股收益率)price/  earn

        1.2 成长因子

ROE   ( return on equity) 净资产 回报率/ 普通股 股东权益收益率。

ROA (return on assets) 

主营毛利率

净利率(P/R):利润总额/产品销售净收入 (profit / revenue)净利率越大,越好。

1.3 资本结构

资产负债 (liability / asset)

固定资产比例( faculty assset / asset):固定资产越小,收益越大

流通市值  (当时可交易的流通股股数 * 流通股股价) : 流通股市值越小 收益越大 。

2、 优化 方法:

      1、大盘 社区神定理 每月25日以后不交易。

       2、方差优化 、sharp 优化。


3、 量化策略模型的评价指标

3.1 年化收益率 

3.2 sharpe ratio :

每承担一单位风险,会产生多少超额报酬

              [E(Rp) - Rf]/lop   (超额报酬 ) / lop (一单位风险) 

E(Rp) 投资组合预期报酬率 预期回报率 15%

Rf 无风险利率 比如 视国债为无风险利率3% 

lop 投资组合的标准差(深究可以考虑 这三个参数是如何计算的。) 6%

 则sharp ratio 是 2

        3.3 information ratio 

每承担一单位主动风险,带来的超额收益。

IR = TD/TE

TD:资产跟踪偏离程度的样本均值,

TE: 资产的跟踪误差 

投资组合的超额报酬(Alpha) /投资组合的非系统性风险(Nosystematic Risk)

Qu 如何判断是否是非系统性风险呢?如何计算非系统性风险呢? 

不是大盘所带的风险,而是 某个特殊行业,或者某只特定股票产生影响 的风险,与整个证券市场、价格,不存在全面,系统的关系。

比如 event driven。比如工人罢工、新产品开发,是属于个别股票,所具有的风险。

可以通过投资多样化来化解非系统性风险。


此外,还需比较 jason指标,崔纳指标。


        3.4 algorithm volatility  策略收益波动率, 就是sharp ratio 中的lop。

计算每日收益率的方差。再开根号,标准差。选取250天,每年工作250天。

250天策略每日收益的标准差

        3.5 Benchmark Volatility 

250天 基准每日收益的标准差 为什么用方差,不用信息熵。

在不确定性度量中,信息熵也是一个很不错的方向。

        3.6 alpha 

个股总得风险值 =  无风险收益率 + 系统性 风险带来的收益率 + 非系统性风险带来的收益率

                       Rp               =      Rf                 +  (Rm - Rf)  *beta                +    alpha

        3.7 beta 

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